Управление результативностью

Ключевые риски Общества, способы реагирования на них и мероприятия по управлению рисками

В IV квартале 2011 г. проведено анкетирование «владельцев» рисков, руководителей подразделений и руководства Общества с целью выявления наиболее значимых рисков и их ранжирования, по итогам которого был составлен список из 15 ключевых рисков (список «топ-15» рисков). Одновременно «владельцами» операционных рисков был проведен их FMEA-анализ, в результате которого из 84 выявленных видов рисков семь превысили пороговое значение (80 баллов FMEA).

Это следующие риски:

  • несвоевременного получения лицензий на экспорт или импорт ядерных материалов;
  • сбоев в работе ИТ-оборудования Общества;
  • сбоев в работе централизованных (отраслевых) сервисов Госкорпорации «Росатом»;
  • потери информации в результате пожара;
  • несвоевременного заказа транспортно-упаковочных комплектов (ТУКов);
  • неисполнения обязательств по выплате страхового возмещения страховыми компаниями;
  • необнаружения существенного нарушения в результате невключения каких-либо областей деятельности в план проверок ДВКиА.

Относительная величина рисков из списка «топ-15», а также вышедших за пороговое значение по результатам FMEA-анализа операционных рисков представлена в виде «риск-радара».


  1. Риск управленческих решений в отношении Общества
  2. Риск восприятия («репутационный риск»)
  3. Риск ресурсного обес-печения
  4. Риск отказа от планируемой сделки
  5. Риск емкости рынка
  6. Риск конкурентной среды
  7. Товарные риски (объемные)
  8. Товарные риски (ценовые)
  9. Регулярные риски
  10. Политические риски
  11. Несвоевременное получение экспортных/импортных лицензий
  12. Несвоевременный заказ ТУКов
  13. Риски сбоев в работе ИT-оборудования и централизованных ИТ-сервисов
  14. Несвоевременное выявление нарушений со стороны ДВКиА
  15. Угроза утраты или искажения информации в результате пожара
  16. Кредитный риск на страховые компании
  17. Валютный риск
  18. Риск сокращения финансовой устойчивости
  19. Риск сокращения заемной силы

Результаты проведенной в IV квартале 2011 г. оценки VaR на пятилетнем горизонте среднесрочного планирования в отношении количественно оцениваемых рисков приведены далее в отношении первого (2012) и последнего (2016) годов моделирования рисков.


А: Выручка под риском в 2012 году

Б: Выручка под риском в 2016 году

В: EBITDA под риском в 2012 году

Г: EBITDA под риском в 2016 году

Д: Гистограмма EBITDA под риском
в 2012 году

  Гистограмма
  10 %
  90 %
  Среднее

Е: Гистограмма EBITDA под риском
в 2016 году

  Гистограмма
  10 %
  90 %
  Среднее

Результаты количественной оценки рисков Общества в отношении 2012 и 2016 годов: А,Б,В,Г — в форме «водопада», показывающего относительное влияние рисков на будущую выручку и EBITDA, а также Д, Е — в форме гистограммы плотности распределения вероятности отклонения EBITDA от целевого значения.

Наиболее значимое воздействие на выручку и операционную прибыль (EBITDA) Общества будут оказывать: валютный риск, товарный ценовой риск в части неопределенности будущих рыночных котировок закиси-окиси природного урана (U3O8) и услуг по обогащению урана (ЕРР), а также инфляционный риск (кроме 2012 года).

Значимость товарного риска в части котировок ЕРР в 2012 году незначительна и возрастает к 2016 году в связи с тем, что в формулах цены ЕРР большинства контрактов Общества используются котировки ЕРР за периоды, предшествующие году поставок, и на 2012 год их значения уже известны, а также поскольку волатильность рыночных цен ЕРР меньше, чем в отношении закиси-окиси природного урана (U3O8).

Весомое воздействие валютного риска на выручку и операционную прибыль Общества в рублях объясняется как значительной волатильностью прогнозных значений курсов доллара США и евро (валют цены и платежа по контрактам Общества) к рублю, так и величиной «открытой валютной позиции Общества», под которой понимается превышение доходного денежного потока в указанных валютах над расходными денежными потоками в этих валютах (возмещение кредитов и процентных платежей по ним, оплата товаров и услуг).

Существенная доля инфляционного риска в EBITDA под риском в период после 2012 года объясняется наличием в ценовых условиях договоров Общества с поставщиками урановой продукции зависимости цен от будущих значений российских индексов инфляции, которым исторически присуща значительная волатильность.

Риск задержек поставок в порту г. Санкт-Петербург включен в модель количественной оценки рисков в качестве примера «хвостового» операционного риска. Оценка вероятности различного рода событий, которые могли бы воспрепятствовать своевременному осуществлению отгрузок экспортируемой урановой продукции, показала, что она лишь незначительно выходит за границы использованного для оценки доверительного интервала, что свидетельствует об успешности предпринимаемых мер по совершенствованию транспортно-логистических процессов Общества.

Далее приведены описания наиболее значимых рисков Общества (из упомянутого списка «топ-15») и превысивших пороговое значение в результате FMEA-анализа операционных рисков, а также связь управления рисками со страхованием.

Способы реагирования на ключевые стратегические риски
Риск Способы реагирования
Товарный ценовой риск Выстраивание ценовой политики, обеспечивающей отсутствие превышения готовности к риску. Достижение договоренностей с поставщиками о «зеркальном» по отношению к ценовым механизмам контрактов с высоким уровнем товарного риска ценовом механизме.
Товарный объемный риск Заблаговременная проработка с покупателями объемов их будущих заказов по контрактам. Оценка объемов будущих заказов покупателей, исходя из истории работы с ними и рыночной конъюнктуры. Установление в договорах с поставщиками U3O8, услуг по конверсии и ЕРР количественных гибкостей и опционов, позволяющих гармонизировать объемы закупок и продаж.
Риск сокращения емкости рынка Географическая диверсификация экспорта с акцентом на растущих рынках. Активный маркетинг на рынке топлива вновь сооружаемых реакторов, в том числе в альянсе с зарубежными компаниями для предоставления комплектных услуг.
Риски конкурентной среды Увеличение неценовой конкурентоспособности посредством оказания заказчикам комплексных услуг и нахождения новых форм и инструментов стратегического маркетинга. Достижение приемлемых и соответствующих конкурентоспособности Общества торговых режимов в странах и регионах, где действуют торговые ограничения. Заключение контрактов на поставку услуг по обогащению урана с зарубежными поставщиками в рамках производственной кооперации. Достижение взаимной открытости в допустимых пределах в информационном обмене в отношении планов развития разделительных и конверсионных мощностей.
Политические риски Получение генеральных экспортных лицензий (до 2016 года). Участие в формировании механизмов гарантированных поставок продукции ЯТЦ на случай политического форс-мажора.
Риски восприятия (репутационные) Совершенствование бизнес-процессов Общества, СМК, СМБЦП, управления информационной безопасностью в целях безупречного соблюдения обязательств Общества и подержания имиджа надежного поставщика. Непреложное следование принципу «договор должен исполняться». Постоянная разъяснительная работа с заказчиками и иными заинтересованными сторонами в обоснование независимости выполнения обязательств Общества от политических и конъюнктурных факторов. Развитие поливариантной транспортно-логистической цепи (проекты ТЛК «Запад» и ТЛК «Восток», обеспечение собственным контейнерным парком и другие).

Способы реагирования на ключевые финансовые риски
Риск Способы реагирования
Валютный риск Естественное хеджирование валютного риска посредством заключения кредитных договоров и осуществления закупок товаров и услуг (насколько это возможно) в валюте выручки для сокращения открытой валютной позиции Общества. С 2012 года планируется переход к хеджированию валютного риска на основе инструментов финансового рынка — валютных форвардов и (или) опционов под эгидой Госкорпорации «Росатом».
Инфляционный риск Поддержание оптимального баланса между рыночно-ориентированным и эскалационным (инфляционный рост цен) ценообразованием в контрактах Общества. Достижение распределения рыночных и инфляционных рисков между Обществом и российскими отраслевыми поставщиками продукции и услуг, исходя из задачи Общества брать на себя рыночные риски и задачи производственных компаний отрасли противодействовать инфляционному росту цен за счет снижения издержек производства.
Кредитные риски (невыполнение платежных обязательств перед Обществом) С 2009 года на ежегодной основе Общество осуществляет страхование кредитного риска на контрагентов — заказчиков урановой продукции (предпринимательского риска) на основании соотнесения оценки вероятности и последствий их дефолта с размером страховой премии. Выбор банков для размещения депозитов Общества и страховых компаний на конкурсной основе из числа рекомендованных Госкорпорацией «Росатом» с оценкой в качестве весомого неценового критерия их платежеспособности.
Риски сокращения ликвидности, финансовой устойчивости и заемной силы Контроль над соблюдением ковенант (обязательств перед банками-кредиторами по нахождению ряда показателей Общества в пределах установленного ими диапазона). Соизмерение требуемых объемов урановых запасов с заемной силой Общества. Распределение рисков между Обществом и иными организациями Госкорпорации «Росатом» — контрагентами Общества.

Способы реагирования на ключевые операционные риски
Риск Способы реагирования
Задержка прохождения грузов Общества вдоль транспортно-логистической цепи Внедрение СМБПЦ и сертификация по стандарту ISO 28000. Совершенствование СМК в целом. Стресс-тесты бизнес-процессов Общества и меры по их совершенствованию. Устранение причин выявленных несоответствий. Реализация проектов по совершенствованию транспортно-логистической системы: ПВХ «Восточный», ПВХ «Северо-Запад», создание контейнерного парка и другие.
Несвоевременное получение лицензий на экспорт и импорт урановой продукции Разработка и утверждение методики заполнения заявлений на лицензии.
Несвоевременный или неверный заказ ТУКов для поставок урановой продукции Установление и документирование персональной ответственности сотрудников за надлежащее и своевременное оформление заказов ТУКов.
Сбои в работе ИТ-оборудования и информационных ресурсов, влекущие отклонения от нормального хода бизнес-процессов Общества Разработка и утверждение плана технического обслуживания и ремонта оборудования и инструкций по сервису оборудования. Заключение сервисных контрактов на обслуживание ключевого оборудования. Обеспечение удаленного доступа к ИТ-ресурсам. Оборудование резервных линий/узла передачи данных. Автоматизация подачи заявок на устранение сбоев и внедрение программы обеспечения качества выполнения работ.
Риск необнаружения существенного нарушения по причине невключения в план проверок рискогенных аспектов, что влечет санкции контролирующих органов Назначение «владельцев» рисков и вменение в их обязанности в том числе регулярного выявления, оценки рисков и информирования об их уровне и динамике (осуществлено в 2011 году).